Заемный капитал организации и механизмы его привлечения на финансовых рынках

В современной рыночной экономике для обеспечения наиболее эффективной работы хозяйствующих субъектов необходимо, чтобы финансирование деятельности осуществлялось не только за счет собственного, но и заемного капитала. Но действительность такова, что перед организациями открыты широкие возможности по привлечению финансовых ресурсов извне, а потому возникает проблема выбора их оптимального объема на наиболее выгодных условиях. Решение этой многоаспектной задачи связывается с разработкой управления заемным капиталом организации. От грамотного ее решения во многом зависят как результаты финансово-хозяйственной деятельности, так и финансовое состояние на краткосрочную перспективу.

В настоящее время проблема управления заемным капиталом, являясь одной из функций финансового менеджмента, в одинаковой степени затрагивает интересы крупных, средних и мелких предприятий. Дело в том, что, реализуя его главное назначение – вложение в различные объекты имущества, необходимые для осуществления деятельности, предприятие должно осуществлять привлечение на обоснованной основе, придерживаясь принятой финансовой стратегии. Это ставит заемный капитал в разряд важных объектов финансового менеджмента.

Цель работы – исследовать заемный капитал организации и механизмы его привлечения на финансовых рынках ООО «Газпром Газораспределение Барнаул».

Основными задачами работы, исходя из поставленной цели, являются:

• рассмотреть понятие и сущность заемного капитала и его источников;
• изучить эффективность использования различных источников финансирования в настоящее время;
• провести анализ эффективности использования и управления заемным капиталом в ООО «Газпром Газораспределение Барнаул»;
• определить направления повышения эффективности управления заемным капиталом.

Объект исследования – финансовая деятельность корпораций. Предмет – заемный капитал ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» и механизмы его привлечения на финансовых рынках.

Методологической основой исследования в работе послужил диалектический метод научного познания, системный подход, анализ литературных источников, метод обобщения и описания.

При написании работы была использована учебная литература российских авторов по корпоративным финансам, таких как И.Т. Абдукаримов, В. В. Бочаров, Н. Н. Кадерова, В. Е. Леонтьева и др.

Работа имеет следующую структуру и содержание: во введении обоснована актуальность темы исследования, представлены цель, задачи, предмет и объект исследования, а также методологическая основа исследования; в первом разделе рассмотрены теоретические аспекты заемного капитала; во втором разделе проведен анализ эффективности использования и управления заемным капиталом в ООО «Газпром Газораспределение Барнаул». В заключении приведены выводы по результатам исследования.

1.1 Понятие и сущность заемного капитала и его источников

Определяя сущность заемного капитала и его элементный состав, важно учесть характер и условия привлечения финансовых ресурсов. Учитывая, что главный принцип кредита (займа) заключается в возвратности в установленный срок, под заемным капиталом разумно понимать часть совокупного капитала предприятия, привлеченную во временное пользование на возвратной основе. Поэтому включение в состав заемного капитала конкретного источника обоснованно только при наличии у него указанного признака – обязательности возврата, т.е. погашения возникшего долгового обязательства. Если строго руководствоваться данным критерием, к источникам заемного капитала следует отнести займы (в денежной и товарной форме, привлеченные в форме лизинга и эмиссии долговых ценных бумаг), кредиты (банковские, в том числе синдицированные), кредиторскую задолженность (перед бюджетом и внебюджетными фондами, перед персоналом по оплате труда, перед поставщиками и подрядчиками, перед покупателями по авансам, прочую).

Что касается гибридных форм, то привилегированные акции, не обладая указанным признаком, не относятся к элементам заемного капитала, в отличие от другой формы гибридного капитала - субординированных обязательств во всех видах. Более неоднозначная ситуация с различными видами факторинга. Что касается классических вариантов факторинга (с регрессом, и без регресса), которые представляют собой, по сути, продажу поставщиком дебиторской задолженности, по нашему мнению, не могут быть включены в состав источников заемного финансирования поскольку не вызывают появления договорных обязанностей кредитора-поставщика (и его дебитора) возвратить фактору привлеченный объем финансирования

...

1.2 Эффективность использования различных источников финансирования в настоящее время

Одной из важнейших функций финансового менеджмента является осуществление управления пассивами организации, т.е. подбор критериев, влияющих на выбор источников финансирования предприятия и, собственно, принятие решений по выбору данных источников, формирование структуры капитала компании и управление ею, разработка политики привлечения капитала на наиболее выгодных для предприятия условиях, а также подбор наиболее эффективного сочетания собственных и заёмных средств.

Выбранная структура источников финансирования оказывает значительное влияние на различные стороны деятельности предприятия: операционную, инвестиционную, финансовую и отражается на конечных результатах деятельности организации

...

2.1 Экономическая характеристика ООО «Газпром Газораспределение Барнаул»

ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» действует с 3 августа 1999 г., ОГРН присвоен 6 ноября 2002 г. регистратором Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы России № 15 по Алтайскому краю.

Юридический адрес ООО «Газпром газораспределение Барнаул» - 656043, Алтайский край, город Барнаул, Социалистический проспект, дом 24.

ООО «Газпром газораспределение Барнаул» - крупнейшая организация в Алтайском крае, которая занимается строительством и обслуживанием газораспределительных сетей. В структуру компании входит управление по эксплуатации объектов газоснабжения, состоящее из 9 газовых участков. На предприятии трудятся почти 700 человек.

Рассмотрим анализ структуры активов ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» за 2016-2018 гг. (таблица 2.1).

...

Таблица 2.1 - Анализ структуры активов ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» за 2016-2018 гг.

...

Таблица 2.2 - Коэффициенты ликвидности баланса ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» за 2016-2018 гг.

...

Таблица 2.3 - Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» за 2016-2018 гг.

...

2.2 Анализ эффективности использования и управления заемным капиталом в ООО «Газпром Газораспределение Барнаул»

Проведем оценку стоимости заемного капитала в форме банковского кредита в ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» за 2016-2018 гг. (таблица 2.4).

...

Таблица 2.4 - Оценка стоимости заемного капитала в форме банковского кредита в ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» за 2016-2018 гг., %

...

Таблица 2.5 - Анализ структуры пассивов ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» за 2016-2018 гг.

...

Таблица 2.6 - Анализ эффективности управления кредиторской задолженностью ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» за 2016-2018 гг.

...

Таблица 2.7 - Показатели факторного анализа рентабельности заемного капитала ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» за 2016-2018 гг.

...

Таблица 2.8 - Оценка влияния факторов на рентабельность заемного капитала ООО «Газпром Газораспределение Барнаул»

...

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итоги проведенному исследованию, можно сделать вывод, что по мере функционирования и развития организации её потребность в финансировании постепенно увеличивается, требуя при этом надлежащего финансирования прироста капитала. Другими словами, для эффективного функционирования предприятия необходимы денежные средства, в качестве которых организация может использовать как собственный, так и заёмный капитал.

Понятие «заёмный капитал» подразумевает под собой средства, полученные в виде долгового обязательства от сторонних организаций и привлекаемые компанией для осуществления целей её деятельности и извлечения прибыли.

Формирование и использование заёмного капитала оказывает существенное влияние на эффективность деятельности организации и является одним из ключевых аспектов при осуществлении долгосрочных затратных инвестиций.

...

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Бухгалтерский баланс ООО «Газпром Газораспределение Барнаул» за 2016-2018 гг.

...